今天（1月29日）
国际黄金期货价格
和现货价格再创新高
盘中突破每盎司5500美元
日内涨1.74%
现货白银向上触及118美元/盎司，
创下历史新高，
日内涨1.12%。
受此影响
国内金饰价格突破每克1600元
创历史新高
截至2026年1月28日，国内周大福、老凤祥等品牌的黄金实物价格 图片来源：腾讯理财通
美联储宣布：不降息！
黄金白银大涨
北京时间1月29日凌晨3点，美联储宣布，将联邦基金利率区间维持在3.50%—3.75%不变。公告显示，联邦公开市场委员会12名成员中，支持当日货币政策会议决定的有10人，投反对票的是美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒，二人主张降息25个基点。
据媒体报道，美联储决议公布后，黄金、白银强势拉升。现货黄金涨破5400美元关口，甚至一度突破5450美元，最高涨至5496美元。现货白银盘中也一度涨4%。
石油方面，随着伊朗局势升温，国际油价集体飘红。WTI原油涨近1.8%，报63.5美元/桶，ICE布油涨超1.6%，报67.68美元/桶，同步升至2025年9月以来高点。
警惕！
上期所、上金所双双发布通知
昨日（1月28日），上期所、上金所双双发布通知，对多品种期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例进行调整。
1月28日，上海黄金交易所发布通知，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。现将相关事项通知如下：自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，Ag（T+D）合约的保证金水平从19%调整为20%，下一交易日起涨跌幅度限制从18%调整为19%。
同日，上海期货交易所也发布通知称，自2026年1月30日（星期五）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：
镍期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%；氧化铝、铅、锌期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%；不锈钢、铸造铝合金、螺纹钢、热轧卷板期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为7%，套保持仓交易保证金比例调整为8%，一般持仓交易保证金比例调整为9%；黄金期货AU2606、AU2608、AU2610、AU2612、AU2702合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%；白银期货AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约涨跌停板幅度调整为16%，套保持仓交易保证金比例调整为17%，一般持仓交易保证金比例调整为18%。
此外，上海期货交易所还发布通知称，2026年1月28日，12组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。
分析师：
黄金出现长期盘整的风险正不断上升
分析人士指出，美元疲软、地缘政治不确定性以及特朗普对美联储的抨击重新激活了“贬值交易”。
在金价再创历史新高之际，有分析师表示，黄金价格仍受到有力支撑，并且有足够的上涨动力，但他同时也警告称，颇具韧性的全球经济可能会给这种贵金属带来逆风。
在周二发布的一份报告中，盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，投机热潮可能会将黄金价格推高至每盎司5500美元。
“金价上涨的驱动因素早已明确，且主要源于市场担忧：无节制的财政债务扩张引发的焦虑、美元走弱并推动资金流向其他地区、难以预测的美国总统所引发的地缘政治不确定性，及持续存在的通胀担忧。”Hansen指出。
“但值得注意的是，目前这些担忧中的大多数尚未成为现实。美国财政债务规模持续攀升，但市场目前的反应主要体现为收益率曲线趋陡——因投资者要求为长期风险获得更高溢价；美元虽走弱但并未崩盘，而地缘政治紧张局势也尚未升级为更具破坏性的局面。”他称。
Hansen补充道，尽管避险需求或开始降温，但他认为，短期内黄金不会出现大幅回调。
“我们认为，黄金出现长期盘整的风险正不断上升，而非迫在眉睫的大幅回调，支撑黄金上涨的整体结构性逻辑仍未被打破。”他称。
与此同时
市场上出现的乱象也引发关注
提醒投资者们需谨慎
一黄金预定价平台被爆兑付困难
深圳水贝有“中国黄金集散地”之称。近日，深圳水贝市场知名金店杰我睿珠宝有限公司及多个关联线上平台出现兑付困难，波及全国多地投资者。
多名投资者表示，自1月20日起，杰我睿线上平台就已无法正常提现。一名投资者透露，他在1月15日至16日期间，通过平台累计充值1.1万元，购入500克白银作为“存料”。售出后，他的账户余额变为1.156万元，但该笔资金目前未能成功提取。
据报道，多位用户发起申请提现，26日系统已显示前方有一两万排队等待打款。
根据投资者自行统计的数据，未兑付资金已超过百亿元。另据一份投资者提供的呈报书，截至1月27日，仅初步实名统计，涉案未结算金额达到2.46亿元。
昨天，深圳市罗湖区发布通报称，已第一时间组建工作专班介入，督促企业履行主体责任。
公开信息显示，涉事公司成立于2014年，以黄金制品、钻石、白银制品等销售为主要业务，也开展珠宝首饰回收修理服务，去年共涉及司法案件11起，有10条被执行人记录，被执行总金额达109.48万元。
据业内人士分析，杰我睿提供的"预定价交易业务"，或是导致此次兑付困难的原因。
那么，怎么会出现
这种"冰火两重天"的局面？
市场的真实情绪是如何？
很多投资者通过社交媒体
进入交易平台
记者了解到，杰我睿此次兑付困难涉及的散户，主要涵盖两类群体。
第一类是参与实体黄金回收及旧金变现的普通交易客户。多名受访者称，选择杰我睿的主要原因，是该平台回收报价优于市场普遍水平。
第二类是参与高杠杆操作的预定价交易客户。在接触平台实体黄金业务后，部分投资者被引导至风险更高的黄金、白银预定价交易。
实际上，多数投资者的风险偏好并不高，最初通过小红书、抖音等社交平台接触到杰我睿，被该平台“免工费”“积分奖励”等促销活动吸引，于是被引流进杰我睿的交易小程序，从首饰购买、旧金回收等实物交易入手，随后在社群营销和高收益的持续引导下，逐步转入高杠杆的预定价交易。
多位受访业内人士认为，杰我睿这类平台出现较大的风险敞口，主要源于面对散户的营运模式、风控机制的缺失。
另外一方面，其实杰我睿旗下并不只有这一个小程序平台，他们除了针对这种C端消费者之外，也是作为黄金料商来提供给下游的黄金加工商锁价服务。由于黄金价格持续攀升，从而引发了整个杠杆以及资金链路的风险。
"杰我睿"并非是第一家爆雷的
目前深圳水贝已超10家
据媒体报道，其实在杰我睿之前，从深圳水贝相关管理部门发布的公告来看，涉及到爆雷跑路的商家已超过10家了。
去年9月左右，深圳水贝兴隆黄金珠宝大厦6楼粤宝鑫金料商被曝"爆雷跑路"，卷走巨额货款。通过周边的商户了解到，9月12日该门店还在正常营业，9月13日上午突然就人去楼空。
类似爆雷商家主要以中间的料商为主，他们从上海黄金交易所采购黄金板料，然后分发出售给下游的黄金加工商，同时记者在走访过程中发现，料商本身买入和卖出的价差是非常小的，甚至可能只有几毛钱几分钱。为了方便他们和下游的黄金商家来更好交易，很多料商会选择自己开发一个交易的小程序来引导下游的商家进行锁价交易，慢慢这样的交易行为也向普通的消费者、投资者来延伸。
黄金在今年大幅上涨，但实际黄金交易过程存在时间和周期差，金价也会大幅变化。在这个波动的基础上，就非常容易产生一些意想不到的风险。
不过在整个暴雷事件中，中间料商他是否拥有有权利开设第三方平台来提供黄金交易、甚至无实物交易，其实目前属于灰色地带，需要监管部门把黄金交易整个的链路更加透明化、并加强监管，才能够对目前这一系列在黄金市场上存在的一些乱象来进行遏制。
最后给大家提个醒
作为普通投资者
在目前的市场下应当回归本源
不要把黄金当作一夜暴富的彩票
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